人民币国际化路特殊
问：人民币国际化有哪些途径？对中国有哪些影响？这一过程中可能会遇到哪些问题？
答：国际货币关系的变化必然反映国际经济和政治关系的变化，欧元诞生反映了欧洲对美国的金融抗衡，而人民币崛起反映了新兴市场经济体对发达国家经济体的金融抗衡。
与其他国际货币的形成相比，人民币国际化的背景存在显著的差异。一般而言，国际货币通常出现在经济规模较大的、成熟的发达国家。但目前我国还不完全具备这一条件。一方面，中国作为经济大国的崛起是助推人民币国际化的有利条件；但另一方面，中国作为发展中国家的定位是妨碍人民币国际化的不利因素。以上矛盾决定了人民币国际化必须遵行特殊的发展路径。这一路径可以概括为两点：其一，在资本项目还没有完全开放的条件下，优先推进贸易项下的本币国际化。其二，为了防范和隔离金融风险，优先在金融体系相对成熟的香港发展离岸人民币业务。
以上特殊路径又决定了人民币国际化具有以下两个重要特点：第一，人民币贸易结算功能的发展要远远快于投资和储备功能的发展。从2009年我国推出跨境贸易人民币结算试点以来，在短短5年的时间内，人民币跨境贸易结算实现了井喷式的发展，2013年其规模达到46300亿元人民币，占贸易总量的18%。国际金融协会的数据显示，2013年，在贸易金融中，人民币占全球交易量的8%，其规模已经超过欧元和日元，仅次于美元，位居全球第二。但是，就国际债券占比和储备资产占比来看，人民币国际化仍处于较低水平。2014年第一季度末离岸人民币债券占全球国际债券的份额为0.28%。而人民币占外汇储备的份额几乎处于空白状态。
第二，从人民币国际化的区域分布情况来看，人民币的跨境交易和离岸交易高度集中于香港地区。就跨境贸易人民币结算而言，2013年年末，香港占内地的比重为83%。另外，人民币离岸业务也高度集中于香港国际金融中心。人民币离岸业务主要包括：离岸人民币存款和离岸人民币点心债券。中国银行的数据显示，2014年第一季度末，香港离岸人民币存款余额为9450亿元，占全球离岸人民币存款的40%，香港离岸人民币点心债券余额为3900亿元，占全球离岸人民币债券的90%左右。从总体上来看，到2011年为止，人民币离岸业务几乎都发生在香港。2012年以后，开始向香港以外的地区扩展，最初的扩展区域为新加坡和中国台湾，2013年以后，开始出现向欧洲扩展的趋势。
就人民币国际化的影响而言，随着其普及程度的提高，受益企业明显增加。我国企业用人民币进行贸易结算和投融资活动不仅降低了汇率变动风险，而且节约了汇兑成本。另外，我国境内企业在境外发行人民币点心债券一方面降低了融资成本，另一方面也避免了币种错配风险。
最后需要指出，尽管人民币国际化在过去5年中取得巨大成就，其发展速度远远超越人们的预期，但不可否认的是，受资本项目管理的制约，人民币国际化也面临一些亟待克服的问题，包括：进出口人民币结算的失衡、区域分布的失衡、在岸人民币熊猫债券的滞后发展和外汇储备职能滞后发展等问题。
赶超“欧美”尚需时日
问：能否展望一下人民币以及国际货币未来的发展方向？
答：进入21世纪后，欧元的出现和人民币的崛起正在改写国际货币体系的历史，即正在将美元单极国际货币体系推向由欧元、人民币等主要货币参与的多元化国际货币体系。但这是一个渐进的过程，这是因为尽管货币实力的变化最终会反映经济实力的变化，但历史经验表明，货币的崛起通常会远远滞后于经济的崛起。美国经济规模超越英国是在19世纪70年代，而美元国际地位超越英镑是在20世纪40年代，后者比前者滞后了70年的时间。鉴于以上事实，人民币成为与美元抗衡的国际货币仍需要较长的时间。
从中长期来看，人民币国际化的程度有两个衡量标准，其一是超越英镑和日元，由此跻身于国际货币的行列。这一目标有可能在5年内完成。国际金融协会的数据显示，2013年年底，人民币在全球国际支付交易中的比重为1.4%，与瑞士法郎并列第六。从这一排名看来，人民币有可能在不久的将来赶超英镑和日元。其二是赶超欧元或美元，这一超越意味着人民币跻身于主导性国际货币的行列。当前，美元与欧元占全球支付交易的份额分别为31%和42.5%，而人民币只占1.4%，这一数据意味着人民币要赶超欧元和美元还需要相当长的时日。
尽管人民币国际化不可能一蹴而就，但是人民币成为主要国际货币的趋势已经逐渐明朗化。未来，随着人民币的崛起，全球势必形成由美元、欧元和人民币三大货币支撑的国际货币体系。
金砖银行提供新契机
问：金砖国家开发银行总部落户上海对人民币的国际化有怎样的意义？
答：加强货币合作，抵制美元霸权是金砖国家追求的重要战略目标之一，为此，在巴西召开的第六次金砖国家峰会正式宣布启动“金砖国家开发银行”和“金砖国家应急储备安排”。另外，根据峰会的决定，金砖国家开发银行总部将设在上海，这一决定无疑为加速人民币国际化进程提供了新的契机。
众所周知，上海国际金融中心是人民币国际化的运营中心，是连接中国金融与世界金融的枢纽，金砖银行总部设在上海为金砖国家利用人民币金融资源提供了便利，为人民币走向新兴市场国家开辟了新的渠道。新兴市场国家普遍存在外汇储备资产过度依赖美元的问题，而人民币国际化又存在储备货币职能滞后发展的问题。未来，人民币国际化的一个重要发展方向是增加全球人民币储备资产的份额，而金砖银行落户上海将有助于这一目标的实现。
来源：新民晚报2014-07-17
