6月3日上午，徐徕博士以“关于耐心资本支持科技成果转化的一些思考”为题做学术报告，世界经济研究所办公室主任周洁莉主持会议。
徐徕博士首先对“耐心资本”这一核心概念进行了理论溯源，2023年10月30日习近平总书记在《在中央金融工作会议上的讲话》提出“要着力打造现代金融机构和市场体系，疏通资金进入实体经济的渠道”，其中关键的一点就是要解决“耐心资本”不足的问题。这一概念在中文语境下的研究拓展主要来自新结构经济学，林毅夫与王燕（2017）将耐心资本定义为投资于一种“关系”上的超长期资本，即投资方通过被投资方的长期发展来获得回报。海外该概念来源于比较政治经济学的研究，将“耐心资本”定义为一种具有长期投资视野、不追求短期回报而注重未来收益的资金形式。在耐心资本的内涵方面国内外学者已普通达成共识：耐心资本区别于追求短期利润最大化的资本形式，更注重长期价值创造与稳健回报，是推动企业可持续发展和经济高质量发展的重要力量，但在耐心资本所锚定的底层资产逻辑上各类理论存在差异。随后徐徕博士以芯片产业的概念验证中心建设为例介绍了科技成果转化的理论溯源，指出创新过程包括科学研究、技术开发（“魔鬼河”）、产品商业化（“死亡谷”）、产品产业化（“达尔文海洋”）四个阶段，传统的技术转移办公室及企业孵化器更多解决的是死亡谷和达尔文海洋的阶段，大多数天使投资和风险资本倾向于流入较为成熟的阶段，故而初期技术开发资金普遍短缺，大量科研成果天折在实验室中。传统科技成果转移体系更多聚焦于相对成熟且具备直接交易条件的技术成果，对于处于早期研发阶段的创新项目关注较少，概念验证中心则填补了传统科技成果转化体系在早期转化阶段的空白。具体而言，概念验证中心的功能主要包括以下几个方面：技术可行性验证、商业价值挖掘、知识产权保护与运营、资源整合与资本对接。接下来，徐徕博士以CHIPS法案支持下美国芯片产业布局中的先进封装和光子学中心与概念验证中心进行了对比，并对芯片产业科技成果转化机制的特征进行了分析：第一，后摩尔时代的芯片产业供给缺口高企，从过去数十年的数据来看，集成电路的制造成本、芯片功耗和芯片性能这三大指标都沿着摩尔定律一直向前发展，因而其有效性一直得以延续，算力供需剪刀差持续扩大；第二，芯片产业链上下游供需匹配成本高，磨合周期超长；第三，技术快速迭代、行业壁垒高造成芯片产业的技术成果转化壁垒高企。由此徐徕博士引出其思考：通过文献梳理，可以发现耐心资本与科技成果转化之间存在深刻的联系，科技成果转化领域应作为耐心资本的重点配置方向。对于芯片产业应打开其科技成果转化链条，将其与多层次耐心资本进行匹配，锚定关键技术深入剖析。
会后，与会人员就“关于耐心资本支持科技成果转化的一些思考”这一主题下的相关内容进行了热烈讨论。
