2008年下半年开始，冰岛的经济形势急转直下，甚至濒临“国家破产”。冰岛的货币体制是导致冰岛危机的重要原因。冰岛克朗是全世界可自由兑换、汇率自由浮动的流通量最小的货币。当金融危机出现的时候，冰岛克朗会受到最大的冲击，货币不稳定又会进一步放大金融危机的作用。这说明小国开放经济体的货币存在国际脆弱性。东亚各经济体货币同样面临国际脆弱性问题，其根源是东亚发展模式的脆弱性。为了防范货币国际脆弱性引起经济危机，东亚应该加强区域金融合作，其现实路径是建立各经济体汇率的分层次协调机制。
原载：《世界经济研究》2009年第8期。
